在A股市场，一只股票要从100元跌到1元，需要连续44天才能下跌。但在数字货币圈，从100归零只需要48小时。

5月9日，数字货币LUNA崩盘，引发币圈大地震。LUNA币从90美元一枚，小数点后直接跌破5个0。，冲上各个国家的头条。在这场行业地震中，有的人一夜暴富，但更多的人破产了。看到这场风波，我很庆幸中国提前给大家踩了刹车，让大部分人都活下来了。

今天，我就带大家回顾一下这件事的来龙​​去脉，告诉大家这件事给我们带来的启示。在我开始告诉你之前，我想提醒你，数字货币投机在我国是非法的。是的，请不要尝试。

要解释LUNA币，我们首先要普及一个概念——“稳定币”。随着币圈的发展，数字货币作为一种商品，或者说作为一种交换媒介，需要一个大家都认可的定价标准，也就是所谓的稳定币。目前市场上最主流的稳定币是usdt和元USDC，分别由和公司发行。他们都声称自己的稳定币相当于一美元。所以问题是，你说你值一美元，为什么人们会相信你？两家公司选择使用实物资产作为担保。两家公司称，每发行一个稳定币都有对应的1美元资产作为储备，并定期公开其储备供大家参考和核实。

以usdt为例，现在市场上有732亿个usdt，也就是说背后的公司应该有732亿美元的储备来保护它的价值，大家真的吗？相信这家公司诚实地在银行存入了 732 亿美元，我不认为每个人都相信。但这并不妨碍usdt成为主流稳定币，成为币圈事实上的美联储。那么成为美联储有什么好处呢？与手续费的微利相比，铸币税才是真正的大事。

美国是如何通过美元霸权收割世界的？看看最近因美联储加息而宣布的斯里兰卡主权债务违约，这已经耗尽了所有的外汇储备。既然做央行有这么多好处，币圈自然有很多人想分一杯羹，甚至取而代之。

韩国人Do Kwon动了脑筋。这位斯坦福大学计算机科学专业的毕业生做了一个计划，觉得如果继续使用usdt或USDC等以实物资产作为抵押品的稳定币，一方面是财力无法抗衡。, 另一方面，您不需要新产品。既然这条路行不通，你可以直接创建一个不需要担保的稳定币。Terra生态和LUNA币就是这样诞生的。

原理其实并不复杂。他先发行了稳定币UST，可以理解为美元，然后发行了数字货币LUNA，可以理解为黄金。Terra 生态系统使用黄金 LUNA 来实现美元的稳定。那么它是如何维护的呢？Terra 发明了一种双向销毁机制，并在此基础上制定了三个规则： 1、恒定的 1 USD LUNA 等于 1 UST；2.任何人都可以用UST换1美元LUNA或用LUNA换1美元UST；3、UST只能通过LUNA交易所生成，不会凭空出现。

但问题来了，为什么 LUNA 值 1 美元？毕竟，只要LUNA一文不值，那么UST自然一文不值。为了解决这个问题，Do Kwon 只做了一件事——扔硬币。为了吸引所有人加入 Terra ，他创建了一个协议，名为。解释是UST的定期存款合约。只要存入定期存款，就会给你20%的利息，为期一年。币圈很多人都买了UST，存起来了。Terra还设计了一系列其他措施来激励用户持有UST，提高LUNA的流动性，比如大力扩大UST的使用场景和范围。用户只要质押LUNA或以太坊，就可以低利率甚至负利率借款。到UST等。结果是越来越多的人想持有UST，越来越多的人想要购买 LUNA 来铸造 UST。LUNA供不应求，价格飙升。短短时间，LUNA价值翻了一番多，圈内名声大噪，投资者蜂拥而至，UST也成为继usdt和USDC之后的第三大稳定币，不是吗？是庞氏骗局吗？只是很多人认为，只要泡沫不破，20%的利息就可以脱身。可惜这一次他们没有想到，LUNA会倒闭，没有机会拿回钱，本金就这么消失了。. UST 也成为继 usdt 和 USDC 之后的第三大稳定币，不是吗？是庞氏骗局吗？只是很多人认为，只要泡沫不破，20%的利息就可以脱身。可惜这一次他们没有想到，LUNA会倒闭，没有机会拿回钱，本金就这么消失了。. UST 也成为继 usdt 和 USDC 之后的第三大稳定币，不是吗？是庞氏骗局吗？只是很多人认为，只要泡沫不破，20%的利息就可以脱身。可惜这一次他们没有想到，LUNA会倒闭，没有机会拿回钱，本金就这么消失了。.

看到这里，大家就明白了，LUNA是天上的城堡，左脚踩右脚，不透明的储备usdt本质上是一百步笑五十步，那他为什么不做它太大而不能失败？，但一夜之间崩溃了？

这里我们将介绍一个叫做死亡剥削的概念。如果我们回忆一下LUNA机制的第2条：UST和LUNA可以相互兑换，以保证UST的1美元价格。但是，如果 UST 长期低于 1​​ 美元会怎样？答案很简单，这样的崩溃就发生了。如果UST的价格是$0.90，那么按照规则，应该换成$1LUNA，然后卖$1。并且由于UST数量减少，价格应该逐渐回到1美元，形成新的平衡。但是如果UST的价格还是0.90美元，那么这个问题就很严重了，因为大家都会把UST换成lUNA然后卖掉。既然有人卖了，LUAN的价格很可能会下跌，但是要注意UST换成LUNA，并不是说1个UST换成1个LUNA，但是1个UST换1美元LUNA，也就是说如果LUNA是0.5美元，可以换2个LUNA，0.2美元可以换5个LUNA，只要换了UST就会变成这样。如果价格没有回到 1 美元，就会有人为 LUNA 卖出 UST，导致 LUNA 的价格下跌。而且LUNA掉落的越多，可以卖出的数量就越多。结果，LUNA进一步下跌，形成了死亡螺旋。LUNA的价格直接暴跌。结果，LUNA进一步下跌，形成了死亡螺旋。LUNA的价格直接暴跌。结果，LUNA进一步下跌，形成了死亡螺旋。LUNA的价格直接暴跌。

既然你的蛋有缝，不要责怪苍蝇想咬你。这一次，是LUNA。在老板眼里，5 月是狙击 LUNA 的最佳时机，原因有三：第一，根据 UST 的定期存款网站，为了支撑 20% 的底线，他们需要每天支付 400 万美元，而他们的流动资金只够支持利息支付，直到 6 月。如果没有新的资金进来，那么庞氏骗局很快就会崩溃。二是美联储5月4日加息后LUNA 币，美股和币圈齐头并进。只有LUNA还在进步。毕竟美联储的加息上限只有2.5%，一年给20%。第三，也是最关键的一点，5 月 8 日是 Terra 生态最弱的一天。Terra 当天带走了 1.5 亿美元的流动资金。结果，整个生态系统非常空虚。大机构立即联手采取行动。当天，他们将存款中20亿美元的UST定期存款拿走，直接进行了挤兑。结果市场上突然出现大量的UST，供需平衡被打破，导致UST的价格开始跌破1美元，导致不少人将手中的UST换成LUNA，也带动了LUNA的供应。增加，LUNA 的价格从 90 美元一路下跌到 60 美元。这开始引起恐慌，大家将手中的UST换成了LUNA，导致LUNA的价格下跌了50%以上，死亡螺旋正式开始。到5月10日，情况进一步恶化。近60亿美元外逃。LUNA 的价格暴跌超过 90% 至 10 美元。UST 完全中断并跌至 0.6 美元。我们只能依靠套利机制来帮助UST恢复价格。LUNA跌超90%，价格跌破1美元。UST一度跌至0.3美元，Terra生态彻底崩溃，400亿美元被抹杀。

从表面上看，似乎是LUNA自身的机制漏洞导致他被攻击，但我们仔细想想。美联储鹰派加息后，数字货币行业一片悲痛，各种货币纷纷死去。这是真的。这是巧合吗？数波数字货币狂潮的出现是美联储放水周期的结果。无论是去年的狗币狂潮，还是比特币以太坊的集体起飞，不可忽视的是美联储在新冠时代的狂潮。币，资金无处可去，这导致了虚拟货币行业的兴起。现在，在鹰派美联储收紧后，连股市都无法自保，更不用说数字货币了。LUNA的崩溃只是时间问题，而现在UST的价格已经跌破0.1美元。尽管创始人 Do Kwon 表示要重建 LUNALUNA 币，但曾经的行业第三大稳定币已经成为一个笑话。这一事件甚至引起了各国监管部门的关注。美国财长对此事件表示，Terra 的崩盘再次体现了稳定币的风险，并表示应进一步加强对稳定币的监管，尽快制定立法和法规。美国金融稳定委员会主席 担心未来加密货币可能会损害货币网络。欧盟委员会正在考虑严格限制稳定币的广泛使用，

那他们为什么要等大机构积极完成散户才开始调查这没有意义呢？在这个时候，我真的很想向我们的中国监管部门致敬。与其进行弥补，不如提前将普通人与这种潜在风险隔离开来。LUNA币的崩盘并不是币圈第一个出圈的大新闻，相信也不会是最后一次。真希望下次灾难来临时，即使大家不能主动看到，也要相信国家的判断。还是那句话，君子不立危墙。

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